富邦公司速報 勝華(2384.TT, NT$30.35, 中立) 121106

勝華(2384.TT, NT$30.35, 中立)
2008年營運才會有較大的成長機會
未來6個月業績不易成長，建議中立，目標價30元
未來6個月將進入傳統淡季，產品毛利率亦將微幅下滑，新業務TFT仍在尋求國際級客戶的合作，研判最快在2H07年才會有比較明顯的成長，建議中立。唯以過去經驗來看，目前PBR處在歷史低檔1X，下跌空間亦有限，目標價1XPB為30元。
07年TFT業務拓展進度，將決定中長期的投資價值
勝華在MSTN及CSTN方面與國際及大客戶如Moto及Nokia已有過合作經驗，未來在客戶一次購足的要求下，TFT也有機會打入國際大廠的供應鍊。唯新產品的導入需要一段時間，研判在2H07年手機大廠推出新機的時候，比較有機會得到客戶較大數量的訂單。因此研判2007年TFT的營收比重將由06年的3%提升至17%，實質貢獻還不會太明顯，但若順利接獲大廠訂單，08年比重有可能會提升至32%。因此2007年TFT業務拓展進度，將決定中長期的投資價值。