國內法人研究報告情報網

國內法人研究報告情報網,主要提供網友台灣券商的最新個股或產業研究報告、短評、目標價、市場熱門標的(當然不建議盲目跟進交易),以及上市櫃公司法說會行程等等相關股市行事曆,有需要任何券商報告完整檔案請e-mail連絡。

2006-12-13

20061213-拜訪報告-久元(6261)

久元主要產品營運比重為半導體IC測試41.5%、LED切割挑檢代工35.4%及機器設備銷售(ATE)23.1%,06年營運大幅成長,前三季累計營收11.98億元,YOY+51.6%,稅後EPS 5.58元,已超越05年的全年獲利水準。
LED挑檢代工06年前11月出貨約52億顆,較去年成長136%,月產能由去年底的3.45億顆擴充至今年底預計達8億顆,由於LED客戶持續將挑檢切割委外,久元預計至07Q2末月產能將擴充至12億顆,較目前再成長五成。兆豐國際預估久元LED挑檢代工07年出貨量將達112億顆水準,YOY+88%,明年相關營收貢獻將成長至8.9億元,營收比重成長至41%。
IC測試業務中,邏輯IC測試佔約40%、類比IC佔40%及記憶體IC佔約20%,06Q4以記憶體客戶訂單需求較為強勁,新增加LCD驅動IC測試代工服務,目前營收比重仍低,明年將持續擴產,營收將由06年的1,000萬元成長至6,000萬元。
機器設備銷售(ATE)包括自有品牌機器設備銷售、安捷倫代工設備及GPS模組,今年初與安捷倫技術合作為其代工設備,06Q3權利金入帳使得平均毛利率衝高至54.5%,預期06Q4並無權利金入帳,加上進入銷售淡季,此部份營收將下滑;GPS目前單月營收貢獻約1,000萬元,明年將呈倍數成長。
兆豐國際預估久元06年營收16.23億元,YOY+48.8%,稅後EPS7.52元,07年在LED代工業務持續擴增及機器設備銷售成長帶動下,預估營收將較06年成長40%達22.73億元,稅後EPS 10.01元,給予投資評等為「逢低買進」,6M目標價90元(9X 07(F) PER),以12/12收盤價77.2元計,潛在上漲空間16.6%。

0 Comments:

張貼留言

<< Home