富邦公司速報 飛捷 (6206.TT, NT$65.6, 增加持股) 121806

飛捷 (6206.TT, NT$65.6, 增加持股)
接單及獲利優於預期，07年EPS達9元以上
建議增加持股，目標價83.0元
考量飛捷07年POS訂單大幅成長且更為穩定，獲利YoY可達3成，優於原先預期，故我們認為飛捷目標價PE可由原先的8倍提升至9倍，建議增加持股，目標價83元(07年EPS乘上9倍)。

07年OEM及歐、日Kiosk訂單大幅成長，EPS達9元以上
飛捷今年前3Q稅後EPS=4.58元，YoY=73%；至於4Q，雖然國內7-11的Kiosk訂單2000台將遞延至07年1Q出貨，但在歐洲及日本Kiosk訂單持續出貨助益下，單季營收QoQ將成長17%，毛利率由3Q的33.2%提升至4Q的35%左右，單季稅後EPS=2.48元，QoQ成長29%，06年全年稅後EPS=7.06元，完全稀釋後EPS=7.01元。

展望07年，在OEM客戶成長5~6成、以及歐日Kiosk訂單持續出貨YoY成長1倍的帶動下，預估營收及獲利成長率至少達3成，預估全年EPS=9.31元，完全稀釋後EPS=9.26元。