買進--5512力麒(上櫃公司/營建業)2006/12/05/一銀研究部

訪談速報:5512力麒-1.力麒06年前三季累計營收為12.83億元，YoY-0.35％，稅前淨利為5.21億元，YoY175.21％，稅後EPS為1.91元。今年第四季可認列囍園、京王等建案，預計06年全年營收總額為35.48億元，YoY28.49％，稅前淨利為6.81億元，YoY+ 136.77％，稅後EPS為2.29元，YoY122.6％。2.2007年主要認列建案為力麒村上系列建案，此系列共計有五項建案，總銷金額為27億元，位於北市南港區，每坪單價約為30~35萬元間。村上系列建案已銷售完畢，並已進入施工階段，加計京王等建案，預計2007Q1將可認列約21.8億元之營收，年增率可達955.11％。2007年全年營收預估為54.11億元，YoY+52.5％，稅前淨利為8.19億元，YoY+20.2％，稅後EPS為2.84元。3.力麒將於2007年329檔期在台北中山區、中正區等陸續推出建案，預計推出之總銷金額達92億元，將可為2008年之後帶來營收，EPS貢獻為4.9元。由於力麒推案集中於北部地區，未來北部地區房價持續看漲情形下，將可對公司本身獲利有所挹注。故研究員將投資評等由中立調升至買進，目標價為30元(200年EPS2.84元，PER10x)。