富邦公司速報 創見 (2451.TT, NT$88.6, 增加持股) 121906

創見 (2451.TT, NT$88.6, 增加持股)
新產能開出、2007年成長可期
上海廠擴建、產能倍增，2007年EPS預估9.66/9.20元
在看好NAND Flash及DRAM產業未來前景、及新增代工業務下，上海創見目前正在進行擴建，預期2007年中總生產線將由8條、倍增至16條。創見深耕自有品牌多年、品牌價值高，2007年受惠記憶體產業趨勢向上、上海新產能開出，在與上游供應商緊密合作下，預期其2007年營收可成長34％、達351億元，稅後淨利為32.6億元，YOY 26％，EPS=9.66/9.20元。

建議增加持股，目標價110元
雖然近來NAND Flash價格走勢不佳，但DRAM市況仍舊熱絡，以2007年完全稀釋後EPS計算，目前P/E約9.6x，與其歷史P/E區間8~12x相比，仍屬偏低；考量2007年獲利成長可期，建議增加持股，目標價為12x P/E 110元。