20061225-台灣產業專題-IC設計產業專題-類比IC設計股價已反應淡季利空，07Q1逢低布局獲利可期

依據研究機構WSTS調查，類比IC市場規模約佔半導體產業規模總值的13.8%，06年全球類比IC市場產值預估約339億美元，YOY+6.3%，07年將成長9.7%達372億美元。
類比IC概分為兩大類十小項，其中市場規模最大為特殊應用類的通訊及標準型產品的電壓調整/參考類，分佔產值30.3%及18.5%。全球前十大廠主要為美歐日系國際大廠，合計前五大廠市佔率達47.2%。
台灣類比IC廠商發展期仍短，產值佔全球比重僅2.2%，依IEK統計數據，06年台灣類比IC廠商產值將達243.2億元，較05年成長15.3%，07年成長20.6%達293.28億元，成長率高於全球平均值。台灣類比IC廠商主要切入電源IC市場，電源IC在05年產值為95.96億元，佔整體比重45%，其次為通訊用IC，比重約20%。
電源IC概分為PWM、LDO及MOSFET，PWM IC價格及毛利率較高，台灣類比廠商中PWM 比重較高者如立錡、類比科及崇貿的平均毛利率在40%以上，而以LDO、MOSFET為主的富鼎、茂達毛利率則相對低於平均水準。
台灣為全球資訊電子產品代工重鎮，代工毛利率持續下滑使廠商尋求本土的低價替代零組件，為台系類比IC業者提供切入市場契機，目前在MB、VGA及LCD市場台系類比業者已有成果顯現，NB、手機市場未來成長性高、產值較大，但進入障礙亦較高，為下一階段重點開發市場，目前進度較快為立錡、致新。
隨著年底出貨高峰已過，類比IC相關業者07Q1營收仍將因淡季因素而下滑，不過隨著微軟新作業系統Vista及NB新平台Santa Rosa推出，07年下半將有一波PC換機需求，類比IC相關業者將受惠，過去三年台灣類比IC業者營收年增率皆維持在20~50%的高成長率，預期07年營收年成長率仍維持近三成水準，首季淡季期間反是逢低布局的時點，類股首選為產品線均衡的龍頭業者立錡(6286)及NB產品線比重高的致新(8081)。
兆豐國際預估立錡06年營收42.95億元，YOY+60%，稅後EPS 12.6元，07年營收54.57億元，YOY+27.1%，稅後EPS 16.6元。
兆豐國際預估致新06年營收19.01億元，YOY+17.6%，稅後EPS 10.94元，07年營收24.44億元，YOY+28.6%，稅後EPS 14.14元。