12.12資產活化投資報告【本日潛力股推薦】：瑞軒(2489)、六福(2705)

【本日潛力股推薦】：瑞軒(2489)、六福(2705)
【推薦個股】

A. 瑞軒(2489)

■看好理由：
1．LCD面板價下跌，扭轉過去上肥下瘦的窘況，下游監視器景氣將轉好。

2．瑞軒自有品牌Vizio在產品線佈局時機點和調整能力高於同業，價格也具有相當的競爭力，由於北美市場消費者在購買平面電視時，有高達80%的消費者是以價格為消費導向，其次才是電視尺寸大小，因此Vizio很快在與北美市場重量級通路商Costco及Sams club合作下，成功打入北美平面電視的市場。

3．瑞軒將會藉著北美市場銷售經驗逐步在台灣、日本、中國大陸、歐洲進行佈局，將Vizio品牌從北美市場擴展至全球主要消費地區。

4．瑞軒經營的自有品牌Vizio今年第三季在美國市場佔有率已經攀升至第五大，全年出貨量預計將達80萬台，明年的出貨量可望達120萬台至130萬台，成長幅度將超過50％。

5．經營結果
(a）估06年合併營收為268億元，稅前盈餘為12.67億元，稅後盈餘為10.9億元，以06年底股本43.63億元計算，每股稅後盈餘為2.5元。
(b)05年合併營收為116.47億元，稅前虧損為2.6億元，稅後虧損為2.6億元，每股稅後虧損為0.6元。

■投資建議：
1．股價在高檔區整理，液晶電視出貨量持續創下新高，而明年的出貨量可望達120萬台至130萬台，成長幅度將超過50％營收獲利將大幅成長，應可挑戰28.5元壓力區。

六福(2705)
■看好理由： 1．麥格理證券已在十一月下旬調升觀光股的投資評等至「表現優於大盤」，並指明年就是中國觀光客開放來台的關鍵年，前景看好。

2．六福村擁有觀光飯店及主題遊樂園區兼具的業者，未來三通後，帶來大陸人士來台觀光熱，必然是最大的受惠者，但股價要上漲，還是要靠業績的轉機性。

3．六福集團總投資額達6億元的溫泉旅館「六福莊」預計在第3季將開幕。另外，關西六福莊將在近期內動工集團投資8億元興建國內第一間生態觀光villa，預計將在明年暑假前加入營運。

4．經營結果
(a) 估06年營收28億元，稅前淨利0.5億元，稅後淨利0.375億元，EPS0.12元。
(b)05年營收22.44億元，稅後虧損7.36億元，EPS-2.54元。

■投資建議：
1．兩岸對於觀光議題都是朝開放角度去思考，最晚農曆年前應可正式開放大陸客來台觀光，對於國內觀光業者來說潛在商機驚人，股價應有機會突破今年新高27.6元，挑戰30元壓力區。