951108寶來證券：【調評】2492華新科(EW to OW)

【個股調整評等報告】華新科（2492 TT）Equal Weight→Overweight

訂單能見度至11月強勁，07年高容、特殊規格MLCC將持續大幅成長，供給將持續吃緊


l 結論
預估06年合併營收158.74億元，YoY+58.3%，稅後淨利17.2億元，EPS3.08元。07年被動元件產業需求量將持續成長，但高容、特殊規格產品成長將優於一般品，在產能與需求未同等成長下，高容、特殊品供給將持續吃緊。預估07年合併營收196.55億元，YoY+23.8%，預估稅後淨利20.78億元，YoY+20.8%，EPS 3.72元。華新科近兩年國內外積極的整併效益將陸續發揮，目前06年與07年P/E僅分別為8.9X與7.4X，投資建議由Equal Weight調升為Overweight，目標價07年P/E 10X。