20061106-台灣產業訊息評論-手機零組件產業-手機零組件廠06Q3財報表現優劣互見，綠點與及成表現較佳

國內手機零組件廠06Q3財報全數出爐，大多廠商受到客戶新舊機種交替影響，單季營收與獲利皆約略與上季持平，其中以綠點單季營收與獲利分別較06Q2成長24.3%與72.8%，單季稅後EPS為1.84元，表現最佳，預期綠點06Q4在消費性電子旺季激勵下，營收成長動能仍強；另手機零組件廠商06Q3由於舊機種出貨比重較高，毛利率大多呈現下滑，然而及成在新機種良率拉升優於預期下，單季毛利率由06Q2的17.9%提高至21.4%，由於新機種良率可望持續提高，預估及成06Q4毛利率可望進一?提升至22.7%，稅前淨利亦將較上季成長約40%。整體而言，受惠於旺季效應，手機零組件廠商06Q4營運前景佳，並就手機零組件類股歷史P/E走勢來看，過去旺季P/E高點約可達20倍，時間點多落於隔年第一季，目前手機零組件類股P/E平均值約16倍，預期後續仍有向上反應空間；惟閎暉與美律已領先反應旺季題材，其中閎暉P/E仍處於類股平均值上，而美律受到生產良率不佳影響，06Q4毛利率變數仍大，預期兩檔個股往後上漲空間有限，因此兆豐國際建議未來手機零組件選股將以P/E相對較低的個股如綠點與及成為主。