富邦公司速報 瑞傳(6105.TT, NT$61.2, 增加持股) 113006

瑞傳(6105.TT, NT$61.2, 增加持股)
07年稅後EPS挑戰9元，目前股價明顯低估
建議增加持股，目標價70.5元
瑞傳為國內僅次於研華的第2大IPC廠，也是最早取得Intel認證的國內IPC廠商，具備優越的市場敏感度及研發實力，雖然07年獲利成長性平平，惟以07年稅後EPS=8.83元計算，目前PE僅7倍、明顯偏低，故建議增加持股，目標價70.5元(07年EPS乘上8倍)。

07年各產品線平均成長，加上POS大單加入，全年稅後EPS挑戰9元
瑞傳前3Q稅後EPS=5.69元，YoY大幅成長6成，至於4Q單季稅後EPS=1.79元，QoQ下滑15%，06年全年稅後EPS=7.48元，YoY=49%。展望07年，預期1Q07營收約與4Q06年相當，全年在傳統工業電腦(IPC)、網通IPC及專案3個領域平均成長，再加上POS新客戶的出貨助益，預估瑞傳07年營收YoY=23%，毛利率由06年的35.3%降至07年的34.4%，07年EPS=8.83元，YoY=18%。