951129寶來證券：【拜訪】2452乾坤(OW)

【拜訪報告】乾坤（2452 TT）Overweight

Power Chock、Power Module與0201電阻產品持續帶動07年營運成長
l結論
乾坤三大產品Power Chock、Power Module與0201電阻在經過2~3年的研發與客戶送樣認證後，06年效益持續發酵，預估06年合併營收30.4億元，YoY+38.7%，稅後淨利5.36億元，YoY+83.22%，EPS3.32元。07年三大產品Power Chock、Power Module及0201電阻將持續帶動營運成長，預估07年合併營收38.2億元，YoY+25.6%，稅後淨利7.12億元，YoY+32.8%，EPS4.4元，目前06年與07年P/E分別為13X與9.8X，短期股價已有急漲，但由於乾坤產品具進入障礙，經過多年研發開使收成，未來營收與獲利可望維持20%~30%成長，投資建議維持Overweight，建議股價有拉回即逢低買進，目標價07年P/E 11X。