富邦公司速報 一詮 (2486 .TT, NT$33.6, 增加持股) 111706

一詮 (2486 .TT, NT$33.6, 增加持股)
SMD、光耦合器與LCD背板產能擴增一倍，07獲利仍穩定的提升
4Q06~1Q07營收略微回降，2Q07營運回溫
4Q06受到傳統LED導線架進入淡季影響，營收較3Q06下降，推估4Q06合併營收9.55億元、QoQ -4.7%。在產能利用率略為下降影響，預期合併毛利率將略為下滑至25%，推估4Q06稅後盈餘1.14億元，QoQ -18.2%，稅後EPS 0.74元。1Q07受到農曆春節工作天數減少及進入產業淡季影響，業績持續回檔，預期3月在傳統LED近入旺季下，營收將再度寫下新高，推估1Q07營收9.3億元，QoQ-2.7%。

產能提升後，07年獲利仍穩定的提升
07年在NB與7吋LED背光模組市場興起下，SMD導線架需求也將同步成長，公司SMD、光耦合器產能將倍數成長，並且積極切入LCD背板市場，推估07年營收46.52億元，YoY27.2%，稅後EPS3.63元，YoY26.7%。以07年本益比推估PE約9倍，本益比較同業低，建議增加持股，目標價11倍PE的40元。