富邦公司速報 台灣百和 (9938.TT, NT$24.15, 增加持股) 112006

台灣百和 (9938.TT, NT$24.15, 增加持股)
小產品擁有大競爭力
射出鉤與竹炭產品為主要成長動能
由於尿片廠商、高科技公司、玩具供應商訂單的挹注，加上產品應用層面廣泛，我們預計百合(9938. TT)射出鉤的營收將在2007年成長3倍達8億元。此外，在零售商趕搭目前盛行的健康養生熱潮下，預計竹炭產品營收自2006年的500百萬元大幅上揚至2007年的2.4億元。

增加持股的投資評等，目標價為27元
根據2007年預估16%的股東權益報酬率(ROE)以及2005-2008預計的15%營收椱和成長率、18%淨利成長率，我們推算出未來12月的目標價為27元，股價的合理價格應為10倍的預估2007EPS。有鑒於成長動能強勁、股東權益報酬率上升以及全球市佔的領先，我們相信百合是股價低估的股票，是個不錯的投資標的，目前的股價交易價在8.9倍預估2007EPS，股價有12%的上漲空間。