富邦公司速報 金像電子(2368.TT, NT$21.05, Add) 111706

金像電子(2368.TT, NT$21.05, Add)
展望高階產品發揮效益
4Q06營收仍旺
由於終端市場NB的需求強勁，金像電子4Q06營收可望達42.8億元，較前一季成長12%，較去年同期成長20%，11月營收預估為14.6億元，較去年同期成長22.7% 。將可達成該公司預估2006年營收為145-150億元，甚至到達我們預估營收上緣的150.3億元。金像電持續著墨於各產品線高階產品的技術提升，並預估12層以上高階產品對總營收貢獻將2005年的30%，成長到2006年的35%，其中更高階層的16層以上產品的營收比重將自去年3%大幅成長到2006年的9%。預估2007年網路和伺服器大廠訂單的挹注，高階產品增產將提高39%。較佳的產品組合將有助於提升該公司的營收及毛利率。

增加持股的投資評等，目標價為25.4元
金像電目前股價相當於我們2006與2007預估EPS的5.6 和7.6倍，接近歷史均值的中下緣。由於該公司營運與成長動能持續成長，我們的目標價為25.4 元，根據2007年預估EPS3.63元的歷史均值7倍計算。