群益call memo--1101台泥-目標價34元，建議買進。

台 泥（1101）
台灣水泥市場需求維持穩定，台泥06年營收預估為263億，YoY+4.08%，業外英德廠10月開始轉虧為盈，預估06年稅前淨利67億，稅後淨利65億，YoY+13.09%，EPS2.06元。展望07年，台灣內銷市場價量維持平穩，外銷市場均價較06年下降約3%，預估營收263億，與06年持平，業外因和平電廠07年供電正常，且大陸各廠預估貢獻獲利5.42億元，07年稅前淨利72億，稅後淨利68億，YoY+5.37億元，EPS2.17元，推估07年每股淨值20.16元，因未來大陸水泥需求持續轉強，台泥於08年前將陸續完成兩岸水泥3,240萬噸產量的佈局，以PB1.7倍評價，目標價34元，建議買進。