951227-2寶來證券：【產業】塑化產業(07年投資展望)

【產業報告】塑化


預估07年塑化產業整體獲利優於06年，子產業中看好SM (苯乙烯)產業


l 結論

06年塑化產業幾乎在市場不看好的情況下走過，因供過於求的預期使然；而塑化股整體表現也不算突出。其實06年幾乎沒發生過塑化廠商庫存過多的問題，而是需求端嫌產品貴而不時觀望，罪魁禍首是油價太過高貴；07年全球經濟雖趨緩但也不弱，而且已經拉長了一些時間讓需求適應高油價環境，所以當大家愈來愈認清此波經濟榮景必然伴隨高物價後，07年的需求對於油價的容忍度將比06年再提高，加上供給量可望下降，預估07塑化景氣與廠商獲利將會普遍優於06年。由供需觀點，我們較看好SM產業，推薦標的為台化、國喬。