群益call memo--崇貿-短線建議逢高減碼。

崇 貿（6280）
受訴訟影響，06年前三季營收持平，毛利率下滑2％，因增加訴訟相關費用及新產品開發，費用增加29％，稅後淨利衰退23％為1.44億元，EPS 2.11元。部分新版IC出貨遞延，10月營收MoM+16％創歷史次高達1.23億元，預估11~12月份回歸至1.1億元正常水準，06Q4營收QoQ+16％為3.51億元，預估06年營收成長2％為12.46億元，毛利率下降3％，費用率增加5％，稅後淨利衰退23％為2.05億元，EPS 3元。
迴避專利設計之高功率PWM IC轉換完成，流失之市佔率可望回升，加上順向式ATX電源轉換IC推出，及手機、LCD TV與照明市場等新應用領域推廣，07年營收可望成長21％為15.11億元，因訴訟持續，預估營業費用維持4億元水準，稅後淨利成長36.6％為2.8億元，EPS 4.1元。因訴訟持續、新產品量產進度不如預期，短線建議逢高減碼。