951108寶來證券：【拜訪】2475華映(EW)

【拜訪報告】華映（2475 TT）Equal Weight



Q4 TFT LCD出貨QoQ成長14%，毛利率將轉為正數


l結論
華映在G6產能開出下，Q4出貨成長動能高於產業平均，在TV旺季下，10、11月出貨量、營收將持續創新高，但07年上半年面板供過於求，營收、獲利將走弱，11月以後需留意回檔風險，建議在07年0.6~0.8倍P/B區間操作。