富邦公司速報 永豐金 (2890.TT, NT$17.2, 中立) 112906

永豐金 (2890.TT, NT$17.2, 中立)
增提36.81億元呆帳準備，下修全年財測目標

永豐金06年11月完成集團更名，由建華金控改名永豐金控，旗下建華銀行改為永豐銀行，與台北國際商銀合併。06年消金風暴下，永豐銀與北商銀相對於四大消金銀行，其消金業務規模較小，獲利所衝擊因此相對較輕微，於2Q06第一次修改財測，預估06年獲利為63.12~71.06億元；然4Q06公司宣布增提36.81億元呆帳準備，二次調降財測39.61億元，修正至26.73億元。基於4Q06增提呆帳準備，資產品質已獲得充分保障，有效減輕往後年度提存金額，07年可見獲利大幅躍進，目前PBR約在1.32倍，歷史PBR多在1.2~1.4倍間，同業中以銀行為主體之金控，平均PBR約在1.4~1.5倍左右，將目標價設定在1.45倍07年每股淨值，為18.5元。

海外分行獲利提升，未來業務發展重點
1H06建華銀及子公司遠東國民銀行、北商銀在美國、香港地區獲利豐碩，1H06三銀行在兩地合計獲利近2800萬美元，佔金控稅後獲利比重約38%；2005年全年合計獲利約4600萬美元，佔金控稅後獲利比重約25%。建華銀與北商銀合併為永豐銀後，目前永豐銀擁有洛杉磯、香港、九龍、澳門、北關五個分行及越南辦事處，子銀行遠東國民銀行擁有胡志明市分行及北京辦事處，永豐金證券則設有上海辦事處。累計至第三季，美國與香港獲利約4800萬美元，佔金控稅後獲利約37%，將是未來業務發展重點，目前外幣放款已佔永豐銀總放款39%。