Sirius調降今年用戶數目標3%~6%，原預估年底前達630萬戶，現調降590~610萬戶

事件：
Sirius調降今年用戶數目標3%~6%，原預估年底前達630萬戶，現調降590~610萬戶
內容：
一、 Sirius累計今年前三季用戶數512萬戶，根據調降後目標，4Q06用戶數淨增80~90萬戶，仍是優於前三季用戶數成長。 二、 剛詢問啟碁IR，公司表示Sirius只是根據現況，微調降用戶數目標，基本上對4Q出貨影響有限，對明年計劃影響也有限。公司原估4Q營收目標54億，以11月營收有機會達到23~25億來看，4Q營收有機會上調10%以上達60億。
三、 明年1Q看法，公司表示等到11月營收公佈後才有較新看法，我們認為1Q傳統淡季，預估QoQ衰退10%~15%。
投資建議：
我們重申買進啟碁，目標價112元。理由有三，一是Satellite Radio蓋台問題解決，預估4Q06營收QoQ大幅成長5成以上。二是我們看好Satellite Radio、LNB、Dual Mode及Dual Net手機2007年成長動能。三是北美Satellite Radio市場需求強勁，且啟碁客戶Sirius成長率優於對手。就2007年EPS 8.6元計算，啟碁目前本益比約11倍，與國內外同業相當，我們認為以啟碁居於領先的市場地位及2007年經營績效仍將優異，13倍本益比為合理目標，維持啟碁買進建議，目標價112元。