富邦公司速報 宏正(6277.TT, NT$93.00, 增加持股) 120606

宏正(6277.TT, NT$93.00, 增加持股)
高階機種比重提升，毛利率持續向上
新興市場市佔率提升，Digital KVM為主要成長動力
宏正過去一、二年在新興市場所增設之通路陸續產生業績貢獻，以及高階KVM於中國、東歐等地區避開國際大廠如Avocent等競爭，近來業績已有明顯成長。推估4Q06營收可較3Q06成長24.4％，稅前淨利成長28.4％，合計06年營收為29.6億元，YoY=13.3％，稅前淨利9.7億元，YoY=28.5％，稅後EPS為8.87元

產品線日趨完整，預期在新興市場市佔率將持續提升
宏正除分別以IO-gear、Aten、Altusen三項自有品牌清楚區隔高低階KVM產品線外，為求未來KVM產品能更廣泛應用於大型機房網管領域，藉合併威芯科技取得IMPI（Intelligent Platform Management Interface）技術，主要應用伺服器管理跨平台的基礎介面，可使宏正以授權或晶片來銷售，並搭配目前主力產品提供客戶整體解決方案。總和來說，宏正KVM產品線日趨完整，且在效能/價格比上具有競爭優勢，適合搶攻對價格敏感度較高的新興市場，因此預期在東歐、中國、印度等地區其企業IT支出持續增加之下，有利於宏正未來業績成長。