富邦公司速報 佳能 (2374 .TT, NT$23.3, 增加持股) 121406

佳能 (2374 .TT, NT$23.3, 增加持股)
07年雷射MFP出貨提升，營運穩定成長
1Q07訂單平平，營收將較4Q06下滑15%
因進入產業淡季及農曆春節工作天數減少等影響，我們推估1Q07營收54.91億元，YoY-13.2%、QoQ-18.4%，因主要OEM客戶Casio比重下降，毛利率可望維持在8%左右，業外因減少精熙投資收入，推估稅後盈餘1.91億元，YoY-6.1%、QoQ-27.3%，稅後EPS0.52元，2Q07隨著產業進入旺季，預期DSC出貨將提升，2Q營收將再度走高。

07年DSC訂單的成長，帶動營運提升
07年主要客戶的委外代工訂單將持續釋出，公司DSC出貨將挑戰1000萬台，07年營運仍將穩定成長，公司07年本益比約7倍，股價位於相對低檔，且公司07年營運表現仍佳及成為全球DSC主要代工廠，目前本益比偏低，投資建議為增加持股，目標價為07年8倍PE的28.8元。