20061117-拜訪報告-統一(1216)

受到轉投資三水健力寶與今麥郎虧損拖累，統一累計今年前三季認列大陸收益9.9億元，YOY-27.3%。展望07年，受惠於大陸內需市場持續成長，統一品項與通路持續擴展下，兆豐國際預估統一07年認列大陸獲利12.7億元，YOY+17.1%。
由於國內食品市場發展成熟，兆豐國際預估統一06年營收為424.8億元，YOY+5.5%；由於毛利率持續提昇、營業費用有所控制，兆豐國際預估統一06年稅後淨利為34.3億元，YOY+59.5%，EPS為1.02元。
展望07年，兆豐國際預估統一全年營收為448.0億元，YOY+5.5%；台灣本業營運績效將持續改善，大陸收益在大陸內需市場帶動下將可望成長，兆豐國際預估統一07年稅後淨利為44.0億元，YOY+28.5%，EPS為1.31元。
由於大陸近幾年內需市場將蓬勃發展，統一大陸廠對母公司貢獻將可望增加，加上07年可望在香港掛牌，因此兆豐國際維持統一「逢低買進」之投資評等，六個月目標價為07（F）PBR 2.4倍也就是36元，上檔空間19%。