群益--5466泰林call memo(預估2007年營收38.64億元，YoY 25.6%，稅前淨利12.96億元，YoY 40.1%，稅後EPS 3.65元)

泰林累計今年前三季稅後EPS1.79元(以股本31.97億元計算)，2006Q4受惠力晶和茂德的90nm製程良率拉高、12吋廠產出量增加，帶動DRAM 位元產出大幅成長，同步增加對後段測試產能的大量需求。10月營收2.83億元，MoM 4.75%，連續第4個月創下單月新高，而11月與12月營收在DRAM、Flash測試產能滿載下，將有機會持續創新高，預估泰林2006年營收預估30.76億元，YoY 53.3%，稅前淨利9.21億元，YoY 32.1%，稅後EPS 2.59元。2007年茂德佔泰林的營收比重將由今年5~6%提升至14~15%，為主要營收成長來源之一。而記億體測試的供給方面，由於 DDRⅡ的測試機台投資成本較高，國內記憶體測試廠在 DDRⅡ測試機台投資態度較為謹慎，目前整體測試市場產能供應呈吃緊情況，此外，信茂2004年所購買邏輯測試機台，將在2007年上半年折舊攤提完畢，屆時每個月約減少2,100~2,200萬折舊費用，使毛利率上揚，預估2007年營收38.64億元，YoY 25.6%，稅前淨利12.96億元，YoY 40.1%，稅後EPS 3.65元，建議買進，目標價37元(2007年PER10X)。