951113寶來證券：【拜訪】5469瀚宇博德(EW)

【拜訪報告】瀚宇博德（5469 TT）Equal Weight



NB板持續為成長動力來源


l結論
06年NB板仍為主要成長來源，預估06年合併營收128.57億元，YoY+54.6%，預估稅後淨利9.52億元，YoY+25.6%，EPS 3.39元。在NB滲透率持續提升、07年Vista新作業平台可望帶動換機潮及百元低價NB等將帶動全球NB出貨量持續成長，預估07年全球NB出貨量成長達20%，瀚宇博德07年NB板全球市佔率可望由06年的30%再提升至35%，預估07年合併營收160.6億元，YoY+24.9%，預估稅後淨利10.92億元，YoY+14.7%，EPS 3.89元。目前06年與07年P/E分別為8X與7X，目前股價在歷史7~9X區間，投資建議Equal Weight，目標價07年P/E 8X。